两市持续震荡,顺周期今日A股领涨

白酒大写的NB,看不懂。

高端白酒还好,做做波段就行,逻辑清晰。

次高端其实是有点门道的。比如像酒鬼,需求端并没有多大的增长,最主要的是渠道的囤货、补货之类造成的。普通人根本没法了解具体情况,没法根据业绩增长速度来判断估值情况,有点难的。

最NB的是酒ETF,前几年高端大涨,今年次高端大涨,无论哪个涨它都能涨。

果真是王者赛道为所欲为。

今天公布了PPI数据,需求保持旺盛,这是今日顺周期领涨的原因。而且涨价并未有效传导到下游消费端,整个利润几乎被上游全部吃了。

前天发布了5月份中国进出口数据,分享一点我的看法。

年初这波杀跌,关于基本面方面主要在出口上,对于国内的经济大家预期相对良好。具体有两个悲观的逻辑:

一、20年出口份额的上升是由于中国提前从疫情中恢复过来,21年中国的出口份额会重新下降,并且从长期来看会处于下降趋势。

二、今年中国经济的修复主要在服务业,而出口的重心在于商品端,服务不能带动出口。

从数据来看:

一、在人民币持续升值的持续拖累下,5月出口绝对值仍旧与4月持平,处于年内最高。

二、出口最大的拖累项就是口罩,原因是啥大家都懂。像家具、灯具、家电、服装、箱包、机械设备、汽车等仍然持续创出新高。

说直白点就是:前5个月的出口这么强劲,奠定了全年出口高增速的基础,下半年即使按保守数据来预估,全年的增速也不会慢。这就证明了年初担心的两个悲观逻辑已不复存在。

不要简单的看出口数据同比放缓,就觉得基本面没救了。

由于去年的基数太低,从数值上来讲同比增速确实在4月份就达到了顶点,采用两年平均增速来衡量更为合理。过去五个月两年平均增速的差异几乎只与19年基数有关。

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