二季度的银行股,会大爆发

2020年,一场突如其来的疫情席卷全球,美联储打开“印钞机”拼命发钱用以支撑摇摇欲坠的美国经济,就算时至今日,美国“印钞机”仍旧是打开的,2020年初时美国M2货币总量为15万亿美元,而今最近公布的2021年3月M2货币总量约19.7万亿美元,短短一年多的时间便增发了4.7万亿美元,增幅超31%,并且这一数字仍在扩大。

二季度的银行股,会大爆发

国内相较于美国,在应对疫情上,以最直接有效以及最短的时间内控制,这与美国不一样。在2020年二季度时,因疫情的缘故,国内并没有选择打开“印钞机”的方式,而是利用众多的金融手段维稳经济,其中包括银行业反哺实体业。拿六大行来说,2020年一季度工商银行营业收入同比下降3.62%,净利润同比增长3.04%;建设银行营业收入同比增长11.94%,净利润同比增长5.12%;农业银行营业收入同比增长7.9%,净利润同比增长4.79%;中国银行营业收入同比增长5.01%,净利润同比增长3.17%;交通银行营业收入同比增长4.67%,净利润同比增长1.8%;邮储银行营业收入同比增长5.47%,净利润同比增长8.5%。从情况分析,净利润均呈现增长态势。

可是,到了2020年二季度呢,六大行没有一家银行净利润同比增长为正,二季度工商银行净利润同比下降11.4%,建设银行同比下降10.74%,农业银行同比下降10.38%,中国银行同比下降11.51%,交通银行同比下降14.61%,邮储银行同比下降9.96%,就算是零售银行龙头的招商银行也是同比下降1.63%,兴业银行同比下降9.17%,可见当时情况对银行股来说并不友善。就算是2020年三季度也没能缓过劲儿来。

二季度的银行股,会大爆发

虽然今年一季度大体恢复常态,根据一季度披露的财报显示,较去年增速有所放缓,但六大行净利润同比增长全部为正,2021年一季度工商银行净利润同比增长1.46%,建设银行同比增长2.8%,农业银行净利润同比增长2.61%,中国银行净利润同比增长2.67%,交通银行净利润同比增长2.31%,邮储银行净利润同比增长5.51%,零售银行招商银行、平安银行、宁波银行分别增长15.18%、18.53%、18.32%。

但是,较去年一季度增速有所下降,并且低于市场预期。而这,则是周五银行股集体大跌的根本原因。不过,也没必要恐慌,银行股最难的时刻正在逐渐远去。在2020年二季度的基数较低的背景下,2021年二季度大概率迎来爆发式增长的状态,甚至同比增幅超20%。银行股的再次企稳只是时间问题。

近些年,银行板块除零售银行的股价表现不错外,其他银行股的表现确实不怎么样。不过,股价表现不佳,不代表完全没有价值,从股息率的角度分析,银行股的股息率是A股所有板块中最高的,五大行近几年现金分红股息率均超3%,2016年-2019年,工商银行股息率分别为5.3%、3.9%、4.75%、4.5%,建设银行分别为5.1%、3.8%、4.8%、4.4%,农业银行分别为5.5%、4.7%、4.8%、4.9%,中国银行分别为4.9%、4.4%、5.1%、5.2%,交通银行分别为4.7%、4.6%、5.2%、5.6%。除五大行以外,其他银行上市公司的现金分红股息率也是远高于其他行业平均股息率。

二季度的银行股,会大爆发

关于银行板块的投资,从理性的角度分析,重要的还是“耐心”。投资者往往期望能在短时间内获得超额收益,但银行板块的体量太大,市场权重又高,如果没有牛市的催发、重大金融措施的利好很难形成短线的暴涨。所以,这个板块本身就需要“耐心”看待,不是投机的板块,就算是很多银行上市公司拉长线分析,也只是相对收益,超额收益很难达到,比如,工商银行10年间股价上涨了21%(除权),若是计算股息在内则上涨了71%,这样算来年复合收益率约5.5%;建设银行10年间股价上涨了47%,若是计算股息在内则上涨了103%,算复合收益率约7.2%;农业银行10年间股价上涨了20%,若是计算股息在内则上涨了78%,年复合收益率约5.8%;中国银行10年间股价上涨了1%,若是计算股息在内则上涨了53%,年复合收益率4.5%。

不管是从缓慢的增速,还是从年复合收益率方面,银行板块都不适合一个时候投机的方向。所以,若是投资者关注这个方向就要保持足够熬的“耐心”,可能遇到牛市的时候有着阶段大涨,都能趋势上维持大涨是不成立的。当然,4月份最后一个交易日的大跌,当业绩恢复成长时自然也会恢复。

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