市场调整不休?这些黄金赛道还有机会吗?

市场调整不休?这些黄金赛道还有机会吗?

牛年开始以来,A股市场震荡加剧,投资者恐慌情绪升温,面对3400点后的市场该何去何从?投资该如何布局?个人如何才能获取确定性收益?看嘉实基金经理怎么说……

嘉实基金研究部副总监、嘉实消费精选股票基金经理吴越:消费行业将成为未来投资必备的核心资产

从2016年、2017年以来,中国的权益市场已经进入到一轮相对长期、持续向上的趋势之中。未来将迎来一轮波澜壮阔的持续性长牛,而消费板块、消费龙头将成为这轮行情的核心驱动力。短期高估值,或者所谓的机构抱团的背景下,消费板块可能会出现一定程度上的波动,但是不会改变这一行业长期向上的趋势。

第一,消费行业主要有两大属性,也是最为重要的两大亮点:一是滚雪球;二是复利效应。并不是所有公司,买入持有就能够赚到复利,只有能够持续增长,且竞争壁垒、护城河能够随着时间推移而逐步增厚的公司才能穿越周期,持续获取资本回报。这也是消费行业龙头有可能会获取的滚雪球效应。

第二,消费类资产具备正向的时间价值,能够通过滚雪球帮助大家赚取复利。滚雪球是产生复利效应的基础,复利效应的底层资产,一定要能够自我迭代,能够穿越周期且战胜通胀,否则很难保值。而消费具备的复利效应又恰好与资本市场新阶段的环境所匹配,即在新的阶段,长期机构资金对短期回报率的要求比较低,更看重稳定、安全和复合回报。

以某全球乳制品龙头为例,即使该企业现在每年的增速不快,只有5-10个点,但是这家公司依然能够取得每年接近10%-15%的复合资本回报。而中国的乳制品龙头、空调龙头基本上每年的业绩增速还能保持在10%-15%,最好的甚至能做到20%-25%的水平。所以,从长期角度来看,我们相信中国的消费品龙头依然能够取得15%-25%的收益,且具有较高的稳定性、确定性。

嘉实基金研究部副总监、嘉实科技创新混和基金经理王贵重:三大需求支撑五大方向 用价值投资赚科技成长的钱

人类有三个本质需求。第一是信息的需求,包括信息的计算、存储和传播;第二是能量的需求,人类的发展就是人类能够掌握的能量不断变大的过程;第三就是生命的需求,人作为一个物种,活的更久、活的更好一定是本质的需求。

这三大需求可以对应五大方向:半导体、云计算、互联网平台、创新药和新能源车。这是他长期看好的方向。看好的方向是2017年提出来的,中期维度,近3年,每一年其中都有表现特别好的方向。

立足当下看十年维度,科技股的投资有两大重要线索:一是广义的数字化,二是广义的国产化。

数字化又包含两条线索:第一,下一轮的科技周期已在酝酿,并在发展过程之中,其中有很多细分领域在不断智能化、AI化,同时有更多的互联化,因此下一轮科技周期是万物互联、万物智联的过程。第二,上一轮移动互联网红利还在持续。国产化、移动化、互联化再加上云化,四化共振。

对于国产化也有两个方向:首先是偏狭义的国产化。在半导体、重要材料设备等领域,国产替代在不断加速,这是十年维度的机会。其次是广义的国产化,中国的制造业、中国优秀企业如光伏、重型机械制造、新能源车等不断在国际市场获取份额,体现出很强的竞争力。

嘉实资源精选股票基金经理苏文杰:震荡行情下把握确定性机会 看好顺周期板块表现

牛年春节之后,A股经历大幅震荡调整,在此背景下,有色、金属、化工等顺周期板块,有望持续受益于全球经济复苏的高确定性和海外货币政策的宽松,顺周期品种仍处于布局窗口。

支撑周期性行业向好的逻辑一是疫情虽有反复,但是接种疫苗的国家逐渐增多,预计疫情逐渐得到控制;二是美国地产库存处于过去10年的最低位,存在补库存需求,便会拉动相关周期行业需求;三是全球制造业库存处于低位,也有较强的补库存需求。

顺周期板块可追踪PPI指数,PPI代表工业产成品的价格指数,随着PPI提升及维持高位,顺周期行业将呈现良好的盈利水平。

就投资板块来说,更看好化工、有色、建材、军工新材料、新能源等板块;从投资个股来说,很多优秀的周期成长企业成长性非常好,长期来看获得收益率也会很可观。

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