都说它是下一只“招行”,平安银行业绩逆势,股价能1年涨1倍?

今天我们要聊到的这只银行股是:平安银行。如果常年关注金融股,自然对这家上市公司不陌生,但要是没怎么注意,可能就很陌生了,甚至还以为不是A股市场的上市公司,或者是中国平安保险股之类的。

聊到这家上市公司,前期的故事倒真是不少,也与中国平安有很大的关系。1992年作为金融领域外商投资试点而成立了合资银行福建亚洲银行,于1993年6月26日正式开业。这便是平安银行的前身。不过,我们讲的是平安银行,怎么又扯到福建亚洲银行了呢?2003年12月29日,平安保险集团与我国香港地区上海汇丰银行一起正式收购福建亚洲银行100%股份,次年更名为平安银行,由此平安银行横空出世,将原来福州总部迁至上海。

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福建亚洲银行更名为平安银行后,平安银行前身的故事并没有完,2007年深圳市商业银行吸收合并原平安集团旗下子公司平安银行,并更名为深圳平安银行,原来上海的总部改为分行。前身的故事还没完,到了2012年又吸收合并了深发展落市A股,才是大家现在看到的平安。虽然道路有些波折,但一直却是向着好的方向发展的。

近二年,平安银行的表现可谓惊艳,不管是转型零售银行,还是A股市场股价的表现,今年业绩更是有着逆袭,它真的会是下一只“招商银行”吗,股价能1年涨1倍?

1、业绩实现逆势

2020年银行股的表现算是一波三折,一季度的情况可谓十分乐观,但半年度在“反哺实体”的背景下出现了整个行业业绩下滑的情况,平安银行也不例外,2020年一季度净利润同比增长14.8%,半年度净利润同比下降11.2%,可见当时的情况并不理想。业绩表现不佳,当时二级市场的股价表现自然也是震荡。

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不过,三季度倒是开始出现业绩下降幅度的趋缓迹象,降幅有着明显收窄,净利润同比下降5.18%。而平安银行披露年报信息显示,公司四季度的情况更是惊艳,计提放缓贡献单季利润增速达43%,如期实现年度业绩增速转正。年度上,公司全年营业收入1535.42亿元,同比增长11.3%,归母净利润289.28亿元,同比增长2.6%,实现了净利润的转正。不但业绩方面的表现逆势,其他方面的表现也是相当不错,2020年末总资产4.47万亿,同比增长13.4%,存款2.67万亿同比增长9.7%,贷款2.67万亿同比增长14.8%,不良贷款率1.18%有所下降。整体业绩呈现,可谓逆势。

2、历年财报情况

平安银行历年的财报呈现,虽然较A股优质的成长股要弱上一筹,但在银行股中论成长,算得上质优了。2012年至今年度营业收入同比增长率除了2017年出现过负增长,其他年份均保持着双位数以上的增长,同期净利润同比增长率没有出现过一年负增长,2016年-2018年间虽然为个位数增长,但近二年向零售银行转型,业绩再度恢复至双位数成长。净资产收益率方面,常年保持在10%以上。现金分红股息率方面,平安银行倒是弱于其他银行股一筹,但也保持在1.5%左右。

从历年财报情况的呈现来看,公司成长的稳定性和持续性还是具备的。

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3、为何零售银行股价表现不俗,市场观点又是怎样的?

“零售银行”的服务对象是普通大众和中小企业,简单来说就是服务大众,与批发银行主要服务大型企业的服务对象有所区别。当然,银行零售银行更贴切市场,附加标签中也有“消费”的概念。在消费升级的背景下,零售银行也被广大专业投资者给予了更高的期望。

2020年平安银行业绩虽有一波三折,但最终年报还是向好的,不但有逆袭之举,四季度的表现也是惊艳。就此,市场对平安银行2021年、2022年的业绩预测也是呈现乐观,预测净利润同比增长11%以上。那么,对应的估值又是如何的呢?

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4、估值分析:

以平安银行2020年的情况参照现在的股票价格计算,估值约为16倍。当然,现在已经是2021年,再拿2020年进行测算是不合适的。若是以2021年、2022年的情况参照计算,估值分别约为14.4倍、13倍。近些年,平安银行的估值平均波动区间在7倍-10倍,对比13倍的估值,现在还是有些偏高的。

不过,要是以市场氛围面逐渐转暖,以及零售银行或有估值提升需求,平安银行的估值还算是合理。当然了,这一点也需要根据实际而定。至于股价还能不能1年涨一倍,就看在新的一年中,平安银行的业绩能否实现超预期以及市场的热度了。

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