A股创新高背后,不少股票创出年度新低,这一现象还会持续多久?

A股创新高背后,不少股票创出年度新低,这一现象还会持续多久?

中国股市

截至1月7日,沪深市场再度创出反弹新高,沪指距离2018年最高点仅有11点的空间,深证成指距离2015年高点的空间也越来越近了。在市场指数迭创新高的背后,本来应该是多数个股齐升的局面,但从最近一段时间的市场表现来看,却处于个股涨少跌多的状态,已有不少投资者处于“赚了指数,却亏了钱”的状态。

以1月7日的市场收盘数据为例,上证指数上涨0.71%、深证成指上涨1.11%,但沪市全天上涨的股票数量仅有372家,下跌数量多达1435家。至于深市方面,在市场指数上涨超过1%的背景下,上涨家数为435家,下跌家数为1925家。很显然,下跌的股票数量还是远高于上涨的数量,市场处于明显分化的状态。

从最近一段时间的上涨行情分析,领涨市场指数的基本上属于市值排名靠前的上市公司。在实际情况下,除了部分国有大行及两桶油外,其余市值排名靠前的上市公司,成为了领涨市场指数的重要标的。

以深市为例,目前总市值排名前五名的上市公司,分别是五粮液、宁德时代、金龙鱼、美的集团以及比亚迪。在最近一段时间内,这些大市值的上市公司股票价格出现了明显上涨的趋势。

其中,以2021年开局后的几个交易日的数据为例,作为深市总市值排名第一的五粮液,年内涨幅达到13.07%、宁德时代年内涨幅达到17.69%、金龙鱼年内涨幅达到28.44%、美的集团年内涨幅为6.48%以及比亚迪年内涨幅为15.82%等。与之相比,同期深证成指的涨幅为6.12%,在深证成指快速上涨的背后,实际上与大市值股票快速拉升的走势有着密不可分的联系性。

但是,在另一方面,我们可以关注到中证5000的年内表现,今年以来出现了0.45%的跌幅,明显跑输同期市场指数的涨幅。至于中证500指数,今年以来也只是出现了2.69%的年内涨幅,同样也跑输了同期市场指数的走势。此外,从更细分的数据来看,大量中小市值的上市公司股票价格,却处于跌跌不休的状态,这从一定程度上反映出市场资金加快往大市值上市公司靠拢,在大市值股票价格快速拉升的背后,实际上也是加速中小市值股票的资金分流速度。

市场资金加快从中小市值股票往大市值股票靠拢,归根到底还是离不开市场赚钱效应的影响。虽然目前A股市场的单日成交量达到1.2万亿左右,但因整个市场的容量已经发生了迅速膨胀,存量资金不足以支撑起4000家上市公司的资金需求,最终导致更多资金往大市值股票中靠拢。

实际上,在市场资金加快往大市值股票靠拢的背后,已经明显抽离了大量中小市值股票的存量流动性,而大市值股票的估值水平也已经并不便宜。在此背景下,实际上也反映出大市值股票的快速上涨,很大程度上来自于存量资金及增量资金的加快推动,股票价格的走势已经逐渐脱离企业的基本面与核心价值,短期部分大市值股价的上涨则取决于市场的投资信仰以及场内资金的惯性推动力,且这一上涨惯性可能会加速大市值股票的短期冲顶走势。

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