油价或涨190元,中石化能“翻盘”吗,股息达8%,它到底如何

近期,国际油价大幅回升,纽约原油期货价格已从11月初的33.64美元/桶当月最低价飙涨30%,涨至如今45美元/桶价格。同时,有消息称,OPEC或倾向于延长减产协议三个月,继续“控量挺价”。

由于国际原油价格大幅回升,国内市场也是纷纷给出预测,油价新一轮上调正在路上,根据当前的国际油价,下周国内成品油或将涨价190元/吨。对比上次调整,上调180元/吨,涨幅有所扩大。而随着日益恢复的经济以及产油国的“控量挺价”行为,油价上升周期或已经打开。

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那么,在油价上调趋势下,曾经的大牛股中石化,近些年来却是一跌再跌,又能不能实现“翻盘”呢?曾经2年涨9倍,如今连年震荡,就算现金分红股息率超8%,也“无力回天”。这家公司,到底如何呢?今天,我们就好好“盘盘”它!

01、历年中石化财报情况,曾经有过辉煌!

作为国内基础化学行业的头部公司,2007年以前是其最辉煌的时刻,甚至处于大牛市2年的时间就飙涨了9倍,当年的业绩增长也是明显。

如果以历年中石化财报呈现来看,公司的情况还算是不错,至少比一般的周期股要稳定一些。营业收入同比增长率方面,1999年至2019年间,有5个年份出现负增长。同期净利润同比增长率,有6个年份出现负增长。作为周期股,这个水平的呈现,已经不错了。

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虽然对比其他周期股,业绩方面算是较为缓和,但终究还是有所波动。所以,其他财务指标的呈现,也存在着一定的差异,比如净资产收益率,高的时候近20%,低的时候仅仅只有个位数。不过,近些年公司倒是十分注重研发,2017年开始投入研发的费用逐年递升,今年有望突破100亿。

最值得一提的是公司的现金分红股息率,2016-2019年分别为:4.6%、8.2%、8.3%、6%,已经成为A股市场高分红的一家企业。

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02、现在的情况如何?

中石化公布的三季度财报,虽然从业绩增降幅的角度看,仍旧有着明显下滑,但其中也是有“亮点”存在的。披露的三季度财报显示,公司实现营业收入1.55万亿,同比下降30.39%;净利润235.07亿,同比下降45.69%;扣非净利润亏损102.57亿,同比下降124.69%。其中,公司受到其他与经营活动有关的现金,三季度为1564.75亿元,较去年同期增长53%,主要因为套期保值业务变动影响;投资收益420亿元,较去年同期增长550%,主要因为管网资产交易影响。

以公司现在的情况来看,虽说扣非净利润仍旧为亏损,但情况或正在发生改变。今年10月1日,中石化发布公告,持有的相关公司股权、油气管道及配套设施等资产的所有权转移至国管集团,因此公司受益386.8亿元。而刨除这部分投资受益,公司扣非归母利润盈利为141.4亿元,同比增长11.3%。

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随着国内经济的复苏,以及油价开始坚挺。三季度,或就是这次消费萎靡、油价大跌后的拐点时间。

而公司当前的看点,不仅仅是投资收益,随着国内成品油市场的规范化,以及新建加油站或购置现成加油站的成本高昂,未来加油站或成为成品油行业的稀缺资源,具有更广的盈利市场以及议价权,特别是零售渠道转移。还有,公司加速炼化转型升级的布局,斥资2000亿元打造技术先进、具有国际竞争力的世界级炼化基地,进一步优化资产配置,提升上下游整体创效能力。

以市场对中石化近三年的业绩预测来看,虽说对2020年普遍比较悲观,但对2021年还是普遍比较乐观的。预计2020年年度净利润同比将下降40%左右,预计2021年业绩将同比增长55%左右,预计2022年业绩将同比增长4%左右。当然,如果明后两年的油价继续上扬,或有超预期的业绩呈现。那么,对应的估值又是如何的呢?

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