伊利股份业绩“炸裂”,成今年大牛股之一,股价能再涨50%?

今天我们要聊的这家上市公司,被称之为牛奶界的“贵州茅台”:伊利股份。相信听到这个名字,大家并不陌生,毕竟身为奶业龙头的伊利,产品更是走进千家万户,今年的业绩,一季度虽然有着大幅下滑,但二三季度的表现用“十分惊艳”形容也不为过。

在“炸裂”般业绩的呈现下,伊利股份也成为了2020年大牛股之一,市值更是突破2000亿,毕竟2500亿规模。那么,关于这家公司到底如何?股价还能不能再涨50%?未来市值又能不能上1万亿呢?我们就带着这些疑问,一起盘盘这家公司:

伊利股份业绩“炸裂”,成今年大牛股之一,股价能再涨50%?

01、历年财报,“稳”字当头!

从伊利股份历年的财报呈现来看,用“稳”字当头也是恰当。1993年至今,公司没有一年出现过营业收入同比增长的负增长,并且常年保持双位数增长态势,仅仅在2016年时出现过个位数。这样的营收增长情况,放眼A股所有公司,也都是少见的。

净利润同比增长率方面,虽然不如营业收入稳定,但也是相当不错,同期仅仅只有3年的时间出现过负增长,分别在2007-2008年、2012年,而2007年、2008年主要因为行业影响所致。

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伊利股份业绩“炸裂”,成今年大牛股之一,股价能再涨50%?

稳定的营收、好的业绩呈现,自然公司其他财报方面的情况也是不错。净资产收益率水平,常年在20%以上,近些年稳定在25%左右。现金分红股息率虽说算不上A股高分红公司,但2013年至今的每一年,现金分红股息率均高于2%的水平。公司产品毛利率近些年也是稳定在35%以上。

02、业绩“炸裂”,三季度需客观看待!

2020年一季度时,伊利股份净利润仅为11.43亿元,同比大幅下降近50%。但,随着“宅经济”的爆发,各家奶业公司的销量迅猛提升,公司半年净利润同比增长实现基本持平去年同期,可谓业绩“炸裂”。

伊利股份业绩“炸裂”,成今年大牛股之一,股价能再涨50%?

不过,到了三季度报时,市场却发布了一些疑问。公司1-9月份实现营收735.1亿元,同比增长7.3%,归母净利润60.2亿元,同比增长7%。原本以为能实现大幅增长,实现超20%、50%的业绩预期,直接落空了。当披露三季度财报的时候,二级市场的股票价格一度出现跌停的情况。

在这里,关于三季度财报,我们还是要客观、理性地看待。单季度7-9月份来看,实现营收261.6亿元,同比增长11.1%,归母净利润22.9亿元,同比增长23.7%,扣非净利润20.4亿元,同比增长17%。实际,单季度的表现仍旧是十分不错的。

并且,从公司发布的信息来看,7-9月份业绩环比4-6月份放缓主要由于二季度渠道补库存的原因,如果剔除补库存的影响,二季度与三季度的终端销售增速基本一致,行业不仅仅处于恢复状态,还处于增长状态,各细分奶品的销售增速也是明显。

伊利股份业绩“炸裂”,成今年大牛股之一,股价能再涨50%?

当然,还有一影响制约公司三季度业绩呈现,半年度时产品毛利率为38.17%,而三季度的毛利率为36.94%,存在下滑。主要由于上游原奶价格温和上涨,造成成本端压力升高,致使利润细化。

虽说一二三季度公司的表现十分不错,但公司三季度开始有着销库存的倾斜,所以,市场对公司2020年的业绩增长均还是比较保守的,预计增长3%左右。不过,对于2021年、2022年的预测倒是十分乐观,纷纷给予了12%以上的预测,甚至还有观点预测将增长18%以上。那么,对应的估值又是如何的呢?

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03、估值分析:

以伊利股份2020年的情况参照现在的股票价格计算估值,约为33.4倍。近些年公司的估值平均波动区间在21倍-34倍,对比现在,33.4倍的估值算是处于平均水平的上沿位置。那么,对应2021年、2022年呢?

经过计算,分别约为29.8倍、26.6倍左右,处于平均估值水平的相对中间位置。作为大消费板块奶业龙头,二十几倍的估值,算是合理。

总的来说,伊利股份除一些行业性影响外,其他时间的业绩稳定性与持续性均是不错,常年以来也能保持着不错的增长,各项数据也很稳定,现金分红股息率方面虽说算不上高,但也已经不错了。现在对应的估值,不算低,但也不算高,对应未来二年还算合理。

好了,关于伊利股份我们就点评分析到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

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