在一轮完整的牛市中,板块是怎么轮动的?

牛市并没有标准的轮涨顺序,世界上最大的不变,就是变化本身。

但是行情是由资金推动的,而资金是由人控制的,所以我们可以从人性的角度,去发现行情运行的一些规律,这些规律并不是绝对,但整体上有一定的参考意义。

先说牛市的中轮动顺序的一般性逻辑:

在牛市的早期,一般绩优股会先涨,为什么会这样呢?因为从熊市转向牛市,是一个信心恢复的过程,上一轮牛市结束后,进入熊市,很多股票会出现巨大的跌幅,这个过程其实就是杀估值的过程,每一轮牛市的结束,对应的都是泡沫的破灭。惨烈的杀估值,会使得投资者去追求确定性,所以绩优股、低估值品种会率先筑底走强。

在牛市趋势明朗之后,成长股就会大涨,成长股就是那些估值水平并不低,但是属于新兴行业的股票,这些股票的吸引力主要是未来有巨大的成长空间,与夕阳产业相对应。成长股会成为市场中最强的做多力量,估值水平也会挣脱束缚,开始出现涨五倍十倍的牛股。

在牛市的晚期,则会出现垃圾股和低价股集体大涨,原因何在?因为在牛市的晚期,市场是极度亢奋的,有很多对股市一窍不通的人都会进入股市里来淘金,他们不知道什么叫绩优股,什么叫估值,甚至不知道股票是做什么的。但是他们有钱,此时会出现流动性泛滥,此时股民们就会买价格最低的股,觉得空间大,会买业绩最差的股,因为这些股滞涨,这时不需要理由,钱就可以把它们的价格推高。

这就是一轮完整的大级别行情股市的轮涨节奏。

接着说一说牛市中的主线。

每一轮牛市的主线不一样,踏对主线,可以获得超额收益,如果踏错了,最终也能获得与市场均值相当的回报,但怕就怕在,前期一直持有就是不涨,最后换股,结果卖了的开始大涨,买入的开始大跌,最终会一轮牛市过去还倒亏钱。

牛市的主线与市场风格、经济结构有关,比如说2005-2007年的那一轮牛市,对应大宗商品牛市,以及经济高增长,固定资产投资增速高企,当时的有色资源股成为最大的主线。2015年时,经济面临转型,最大的主线就是互联网经济,当时有不少互联网经济股票上涨超过10倍。

每一轮牛市的产业主线不一样,但有一条主线是一样的,那就是券商,因为券商是依附于股市生存的,与股市涨跌存在着明显的正相关性,行情好,成交高,收入就高,反之亦然。所以在一轮牛市中,券商股可能不是最强的主线,但一般都是不会缺席的主线。

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