又见并购爆雷,商誉减值31亿,股票或被退市?

对于上市公司而言,收购和并购是永恒的话题,实际上,大部分的上市公司都有收购和并购的动作,因为,一方面,这会快速的扩大企业,另外一方面,可以可以提高公司的整体市值。

但是,并购和收购过于频繁就会给公司的未来经营带来一些不确定性的风险,在笔者看来,如果某一家上市公司的财报当中,商誉这个会计科目过高的话,意味着,未来企业或许有业绩巨亏的风险。

因此,笔者很少去看商誉过高的上市公司,指不定什么时候这类企业会出现爆雷的现象。

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那么,商誉是怎么形成的?笔者打个比方,A公司去收购B公司,但是B公司的净资产只有5个亿,但是A公司却以10个亿进行收购,那么,多出这5个亿如何体现?

基本上都会算在商誉当中,因此,高溢价的收购背后往往都会衍生出极高的商誉。

特别是有一些上市公司的商誉都接近于公司的总市值了,就在此前,就有那么一家上市公司,收购爆雷,从而导致商誉减值,因此,公司的净利润也出现了巨亏。

而这一家上市公司正是“金州慈航”,从其公开资料当中可以看到,公司的主营业务是以黄金珠宝首饰研发设计、加工制造、批发零售及品牌加盟,融资租赁为主,目前,公司的市值跌至31亿。

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但是,值得注意的是,就在去年9月份的时候,公司的商誉可是高达31亿左右,只是,到了去年的12月份的时候,公司的商誉突然间变成了0.

这意味着什么?

在笔者看来,这意味着公司已经对所形成的所有商誉进行了全部减值计提,所以,才会造成31亿的商誉一下子变成了0 ,而商誉的减值是要反映在公司的净利润上。

可以看到的是,去年的时候,公司的净利润亏损高达61亿以上,这种巨额亏损肯定是不正常的,是目前公司市值的两倍左右,而50%以上的亏损就是因为31多亿商誉的减值所造成的。

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不仅如此,在2017年的时候,公司的商誉也一度高达36亿,到了2018年的时候,商誉就剩下31多亿,那么,显然在2018年的时候,公司也对商誉进行了减值的准备。

因此也就造成了公司2018年的净利润亏损高达28亿以上,当然,这一次,商誉的占到亏损的净利润的比例并不是很大。

这也间接说明,商誉越高的上市公司,未来爆雷的可能性就越大。

不仅如此,收购和并购而来的标的公司更会拖累上市公司的整体业绩,即使到了2020年的时候,公司依旧还是没有缓过气来。

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数据显示,公司今年上半年净利润依旧亏损高达13.55亿,而公司的营业收入也不过只有10亿左右,也就是说,公司的净利润亏损超过了公司的营业收入。

也还是其次,更大的危机还在后面,公司在最近发布了今年前三季度的业绩预告,而业绩预告当中显示,公司预计今年前三季度亏损高达20亿到26亿,其亏损的净利润进一步开始扩大。

而且,如果今年公司不能扭亏为盈的话,那么,公司的股票在明年就要被实施退市,目前,公司的股票已经被实施了退市风险警示。

又见并购爆雷,商誉减值31亿,股票或被退市?

原因是因为,公司2018年和2019年连续2年依旧出现了亏损,2020年全年继续亏损的话,按照深交所的相关规定,公司的股票或面临退市危机,一旦,公司的股票被退市,就失去了在二级市场融资的资格。

这会对公司的经营带来更大的负面影响,况且,距离今年仅仅只有不到3个月的时间,那么,在这3个月的时间里,公司如何能够创造20多个亿的利润来抹平前三个季度的亏损?

因此,这几乎是不可能的事情,所以,公司的股票大概率在明年面临着退市的危机。

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不仅如此,目前,公司的现金流几乎也断裂了,因为,公司的负债率已经高达106%,公司已经是资不抵债了,其货币现金只有4个亿,但是短期借款金额却达到了89亿,还存在着80多个亿的资金缺口,公司已经出现了债务危机。

所以,在笔者看来,公司之所以出现这一系列的问题,都是因为并购所产生的爆雷现象,频繁的高溢价并购,终究是会给公司未来的经营带来更大的隐患。

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