美股大幅震荡、北向资金持续流出,两大变量对A股有何影响?

美国各方面与我们都在脱钩的过程,加上中美之间经济差距的缩小,所以,美股对A股的影响越来越小。北向资金的持续流出只是暂时的,因为当前世界各经济体的现状很明显,只有中国能做到确定性的增长,且A股在低位,世界各国央行放水的背景下,资金流入A股是大势所趋,现在的流出只是人民币汇率之前大幅升值后到支撑位所导致的,但这不会改变北向资金持续流入的状态。

美股大幅震荡、北向资金持续流出,两大变量对A股有何影响?

美股和A股的关系

之前A股与美股的关系是跟跌不跟涨,但这种情况从18年之后开始出现明显的变化,现在的A股开始走自己独立走势了。主要表现在:

1.经济体量、质量上对比出现了明显的变化

我国的经济体量在2000年加入世贸时,只是美国的九分之一,现在已经接近美国经济总量的70%;之前我们对外贸易中,几乎100%的是美国,现在,我国的贸易伙伴遍布全世界;之前我国的对外出口中主要是附加值低的低端制造业商品和资源类商品,但现在,我国出口贸易中已经有不少附加值高的产品,比如TIKTOK,华为5G等,为什么美国要撕下脸皮来打压,原因无它,因为这块蛋糕之前是美国的,在我国竞争下,美国有点力不从心了,只好撕下脸皮打压。

我们和美国之间经济体量,质量上对比的变化,导致美股震荡对我们的影响越来越小。

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2.中美之间联系在主动被动间都在做切割

两国股市之间的影响,主要原因是经济之间的联系,之前我国对外经济主要是美国,随着对外贸易在经济占比中的增加,美股对A股的影响越来越大,但是,现在这种联系从老特上台后发生了改变,芯片、软件、高端制造等我们需要的都不卖给我们,我国的商品在美国市场受到各种打压,而且还有愈演愈烈的样子,中美之间的联系正在被切割,所以,中美之间的关联度在降低,美股对A股的影响自然也在降低。

3.股市位置和经济的关系不同

美股在历史高位,经济在衰退,A股在历史低位,经济在增长,股市当前的位置和经济基本面的情况决定了中美股市脱钩是必然,未来美股向下,A股向上是大势所趋,这是一个复杂的过程,但美股对A股影响越来越小是注定的。

北向资金对A股的影响

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1.北向资金的总量和成交量并不大

北向资金虽然是一个持续流入的状态,但因为占比相对国内资金来说还是太小,对A股不会有太大的影响。不过外资属于成熟市场过来的资金,价值投资的理念更成熟,对A股走向有一定的参考意义。如上图所示,外资总流入不过1.76万亿,净买入1.11万亿,相对一个70万亿的市场来说,还是太过渺小,每天成交不过几十亿,多了也就几百亿的量,相对一个每天成交几千上万亿的市场来说,掀不起多大风浪。

2.影响北向资金流向的不仅仅是股市

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北向资金除了受股市影响外,还受很多因素影响,比如美股下跌,基金公司被动降低全球持股仓位,这种持仓的变化都是按比例下调,美国股市下降,A股也要降;再比如汇率,人民币升值,不少外资就会主动流入获取汇率差,而汇率贬值,同样会有不少外资流出。最近外资流出的主要原因,笔者看来与股市关系不大,而是人民币这波升值到支撑位后,资金获利了结的结果。

3.北向资金的大趋势流入状态短期内不会改变

A股对外开放的步伐越来越大,加上A股提前世界股市在15年释放了风险,现在处于历史低位,泡沫很少;另外还有经济基本面的支撑,疫情影响下,今年主要经济体中,预计只有我国能实现正增长,在世界各国放水的大背景下,资金注定会流向我国,所以,外资流入的大趋势是很难改变的。

美股大幅震荡、北向资金持续流出,两大变量对A股有何影响?

总结:因为中美之间联系的减少,经济体量对比的变化,股市位置和经济基本面的对比,注定美股对的影响越来越小,而北向资金的体量也太小,影响其流动的因素又很多,外资流入的大趋势又不会变,所以,美股大幅震荡,北向资金近期持续流出,并不会对A股产生太大的影响。

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