为什么白酒行业股票都是牛股?

一、白酒板块整体强于大市

第一,先看看市值

在A股上市的白酒概念板块一共有19只股票,其中超过1000亿市值的有贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒。

其中,贵州茅台最新市值21497亿元 ,是沪市市值最高的公司,也是沪深两市市值最高的公司,远超过“宇宙行”工商银行的市值,是农业银行市值的近2倍,中国银行和农业银行的市值加起来都没有贵州银行高,成为A股当之无愧的“股王”。

而五粮液则以8688亿元的市值,成为深圳市场的“股王”,市值比深市排名第二的美的集团高出75%。两瓶白酒,分别占据着沪市和深圳第一市值的宝座。

第二,再看看涨幅

白酒股不但贡献了沪深两市最高市值的股票,同时这些白酒股除了市值高之处,涨幅也非常巨大,以贵州茅台为例,按照后复权来看,2003年最低为25.88元,今年最高复权价为10496.9元,复权上涨了412.3倍。

再取一只市值没有那么高的白酒股古井贡酒来看,2005年后复权最低价为2.9元,今提高复权价为696.95元,上涨了239倍。

可以看到,很多白酒股上市至今,涨幅都非常巨大,再看看中国石油,上市时48元,现在只有4.5元,投资中国石油的已经亏掉90%的本金。而很多白酒股的价格都是创历史新高的,在这个过程中,大盘到达过6124点之后大跌,后来又到过过5178点又大跌,目前大盘也只有3400点左右,远低于历史上的高点,但很多白酒股却比以前大盘最高点时上涨了很多,说明白酒股整体确实是远远强于大市的。

二、为什么白酒股会长期走强,出现很多牛股?

那么为什么白酒股会出现长期上涨的走势呢?主要有四个方面原因:

第一,行业需求稳定。

白酒股属于消费行业,并且是消费行业中的快消费,需求稳定,去库存速度较快,而中国又是十多亿的人口大国,为快消费行业提供了稳定的需求增长。不但是白酒行业的需求持续成长,其实包括调味品、乳制品、食品等行业,都有不少公司持续成长,包括国外美股也有很多消费股成为长线牛股,而中国又因特有的酒文化,为白酒板块提供了长期的成长空间。

第二,白酒行业可以受益于通胀。

通货膨胀是长期持续存在的,对于周期性行业来说,受到经济周期波动影响较大,比如钢材、有色资源,在宏观经济增长不佳的时候,供求关系会导致价格大跌,带来业绩大幅下滑,反应在股价上就是大起大落的周期运行。而白酒公司,就算是销量没有出现爆发性增长,长期来看,酒价也会受益于通胀而不断上涨,白酒价格上升又会反映在业绩上,从而形成了成长预期,推动股价上行。

第三,机构抱团支撑股价。

因为白酒股的需求稳定,以及可以受益于上调价格,使得成长具有一定的确定性,即便是白酒股市盈率并不低的情况下,也会吸引资金的关注,使得很多以基金、私募为代表的机构资金抱团白酒股,从而使得价格出现了持续的上涨,甚至在大盘出现大跌期间,资金为了回避周期及科技股的不确定性而集中进入白酒股。

第四,白酒股具有一定稀缺性。

A股上市的白酒股并不多,白酒板块一共只有19只股,这使得行业具有一定的“稀缺”性,比如在美股或港股上市的没有白酒股,使得外资更喜欢具有稀缺性的A股白酒股。同时,在A股上市的白酒股,大多是知名的白酒企业,具有明显的品牌效应,相较于没有知名度的中小白酒公司,更有资源优势,从而可以进一步做大做强。

三、白酒行业其实也有周期和不确定性

经过前面的分析,大概可以知道为什么白酒股能穿越牛熊、长期受资本青睐,但其实白酒也并未是只涨不跌的,股市涨跌都是正常的现象,白酒板块在上涨过程中也出现过多次下跌,本身白酒股也存在周期性,也存在不确定性。

只不过白酒股的周期性相对有色等行业更弱一些,可以称为弱周期行业,而且白酒的周期相对要更长一些,一般在五年左右,在业绩好的时候,白酒扩产,也会进入产能过剩周期,再经过去库存后,重新进入新的周期。

以一家中等市值的白酒股水井坊为例,其走势也呈现出明显的周期性,牛的时候牛几年,熊的时候熊几年,就是由库存周期、业绩波动来决定的,像贵州茅台那样的大多数时间都是上涨的毕竟是少数,那主要是因为茅台更加具有品牌稀缺性,具有了明显的金融属性,并不能代表所有白酒股。

周时,白酒股也具有不确定性,比如历史上出现白酒塑化剂事件,也带来了白酒板块的大跌,再比如白酒业绩很好、涨得很好的时候,政策上出台限酒令,同样也带来了白酒板块的大跌。

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