年报成绩单出炉 六大行业景气度喜人 三大方向值得重点关注

摘要:

1、 从最新公布的年报业绩来看,农林牧渔、非银金融、房地产、建筑材料、有色金融、电气设备六大行业景气度较高;

2、 综合板块机构关注度大幅提升,计算机、医药生物板块机构关注度最高;

3、 新基建为当前政策主线。由于一季度业绩预增,医药板块表现抢眼,资金参与度高的同时,机构保持较高的关注度。

第一部分:行业景气度综述

申万二十八个一级行业中,最新公布的年报显示,农林牧渔、非银金融、房地产、建筑材料、有色金融、电气设备六大行业景气度较高,分别实现营收与净利润两位数增长。其中,业绩实现50%以上增速的有农林牧渔、非银金融、房地产三大板块;业绩实现20%以上增速的为建筑材料、有色金融、电气设备三大行业。

年报成绩单出炉 六大行业景气度喜人 三大方向值得重点关注

其中,景气度比较高的六个行业中,农林牧渔、非银金融、房地产、建筑材料、有色金融、电气设备六大行业归母净利润增速高于营收增速,显示行业正在受益经营杠杆,行业具有较好的成长性。

年报成绩单出炉 六大行业景气度喜人 三大方向值得重点关注

最新行业市盈率显示,化工、家用电器、通信、计算机、食品饮料、医药等板块略高于近十年历史中位数,多数板块位于中位数附近或之下,显示出整体低位特征。其中,农林牧渔、采掘、房地产、商业贸易四大板块最新市盈率低于近十年市盈率最小值平均值,处于历史底部位置。

第二部分:近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

● 行业机构调研家数

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近半月,机构调研家数最多的前五大行业分别为计算机、医药生物、电子、化工、食品饮料。与上期机构调研行业前五名相同。略微出现差异的是食品饮料排名退后一位。电子、计算机、医药生物板块依然为机构关注度前三。结合上期行业调研家数来看,前五名中,综合、农林牧渔板块机构调研家数由上期的十五名开外分别提高至第六名和第九名,显示机构关注度提升,轻工制造、国防军工、钢铁、建筑材料机构关注度出现下降。机构关注度较上期提升的板块为综合、农林牧渔、机构设备等;机构关注度较上期有所下降的板块有电气设备、轻工制造、传媒、国防军工、钢铁、建筑材料等。

● 行业表现

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从市场表现来看,2020年4月份前半个月,市场普遍出现反弹,医药生物、电子板块表现最为突出。而上期表现最好的农林牧渔板块出现小幅调整,市场依然维持跷跷板效应,比较符合区间震荡市场的整体策略——板块轮动。总体来看,市场普涨反弹下,上期下跌幅度较大的板块本次上涨是靠前,体现了市场区间震荡板块轮动和超跌反弹策略,因此继续关注我们上期所提示的超跌科技股,下半月重点关注上期调整幅度较大,本期反弹幅度相对落后的通信板块。

● 资金表现

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北向资金2020年4月份前半个月资金净买入 334.28亿,较上期发生趋势性的改变,上期为净卖出316.97亿;日均净买入41.78亿。北向资金净流入趋势较好。周环比来看,4月上半月的三周日均净流入分别为22.08亿、46.11亿、87.92亿,显示出北向资金流入呈现加速趋势。不仅与我们上期的净流入预期相符,更是出现了较好的倾向。在全球资本市场趋向稳定的情况下,预计后市北向资金流入A股将趋于常态化。

● 重点跟踪行业要闻动态

➢ 科技领域

1.华为预计全年手机出货量下滑20%,苹果2月出货量大减

据外媒 The Information 报道,2020 年 1 月,华为消费者业务部门中在一次内部分享中表示,华为预计在 2020 年其智能手机出货量将减少 20-26%。

2020年2月,iPhone 的国内出货量约为49万部,相比2019年2月的127万部同比下滑了约60%,相比2020年1月的230万部环比下滑了约79%。除此之外,苹果新品开发及新机量产的节奏受疫情影响,新品发布可能将推迟至少1-2个月。

2.三大运营商联合发布《5G消息白皮书》,推出5G消息业务

4月8日,中国移动、中国电信、中国联通联合发布《5G消息白皮书》,推出5G消息业务。据介绍,5G消息业务是传统短信业务的全新升级,未来5G终端都将支持5G消息业务。5G消息将打破传统短信对每条信息的长度限制,支持媒体格式将包括文本、图片和音视频等。此外,5G消息还支持加密传输、图形密码等信息交互方式。

华为表示,支持移动5G消息业务,3月已入场试点大区启动联调测试,4月10日计划打通FirstCall,6月支持5G消息商用。

➢ 消费领域

3. 新冠疫情对医疗设备板块的提振作用有望持续至全年

近日来,海外疫情持续蔓延,欧洲的意大利、法国、德国、西班牙等地形势尤其严重。目前,国内迈瑞医疗、宝莱特、理邦仪器等厂家陆续收到海外订单,其中意大利政府紧急向迈瑞医疗采购了首批近万台抗疫设备(来自人民网)。欧洲等地因前期“封城”等措施不够严格,疫情实际持续时间可能比中国更长,后续有望继续催生新的订单需求。

➢ 金融与经济领域

4. 央行定向降准释放4000亿资金

中国人民银行3日宣布,决定对中小银行定向降准1个百分点,并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。此次定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

此次定向降准可释放长期资金约4000亿元,平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元,有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源,还可降低银行资金成本每年约60亿元,通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率,直接支持实体经济。

第三部分:市场机会行业或板块点评

1、科技领域,新基建为阶段性主题 4月份注重科技股的超跌反弹

2020年的主题依然是科技,但与2019年不同的是2020年的科技股以“新基建”为主。“新基建”包含:5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。2019年的科技主题是以集成电路为主的先进制造业,2020年上半年的科技主题是以“科技基建”为主的新基建。

2020年上半年,在新基建政策利好预期下,科技基建出现良好表现,并有较好的政策预期,是持续关注的方向。2019年涨幅较大的先进制造业出现较大幅度的调整。国产替代主题4月初超跌反弹出现异动,二次探底后,板块止跌企稳,投资者可以继续关注。

2、降准释放4000亿资金实体资金成本

从近期来看,为应对新冠疫情对经济运行带来的冲击,央行通过降准、再贷款再贴现向金融机构提供了超3万亿元低成本资金,并通过公开市场操作对流动性进行边际调节并下调政策利率,引导市场利率下行。在房住不炒的战略定位下,降准、下调政策利率有利于房地产市场健康发展。流动性宽松下,资本市场迎来良好的发展环境。金融板块,尤其是股票市场的风向标板块——券商,值得重点关注。

3、消费板块注重内需 医药刚性需求优势凸显

疫情影响下的全球外需短暂低迷,重点关注不受外需影响的食品饮料、家用电器等板块。此外,在疫情对全球经济影响不确定的情况下,医药的刚性需求成为消费板块布局的重点。短期来看,受海外疫情影响而明显受益的板块表现优秀,比如防护类设备、体温仪、呼吸机以及全球产业链受重大影响的原料药等;长期来看,医药是刚需,这部分需求只是延后而不是消失,建议逢低继续关注创新及创新产业链、优质医疗器械公司和消费升级标的。

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