全球金融市场开年大跌!如何解读?

昨天是周一,也是进入鼠年以来全球金融市场迎来的第一个交易日。但开局并不理想,主要市场出现普遍性大跌。

美国道琼斯工业、纳斯达克、标普500三大股指全线下跌,其中道琼斯工业指数重挫450余点;英国、法国和德国主要股票指数下跌幅度均超过2%;日本、韩国和新加坡等亚太市场主要股指在今日也悉数下跌。

虽然中国股市尚处于春节休市期间,但A50期货大幅调水,反映出外围市场对节后中国股市开盘的悲观预期。由于中国股市外资持仓比例已经显著增加,且中国金融对外开放程度的日益加深,节后中国股市开盘大概率低开。

全球金融市场出现普遍性大跌的主要原因,在于一系列突发性事件带来的预期外冲击。其中以发端于中国武汉并陆续在全国乃至境外蔓延的新型肺炎为典型代表,此外,传奇球星科比的意外坠机、塔利班武装击落美国中情局飞机等意外事件的出现,也加剧了投资者的悲观情绪。

武汉疫情事件的发生,不光在短期情绪面上压制了市场表现,如果事态不能够在短期时间得到有效控制,将进一步对正常的生产和生活行为构成严重的限制性影响,从而拖累实体经济增长,造成经济基本面的超预期下行,如此将对整个市场构成中长期的压制。

事实上,为了抑制疫情的蔓延,当前已经出台了延长假期、推迟复工、延后开学、限制人口流动等措施,将不可避免地压制正常的消费、投资和生产,一季度经济数据会受到明显的负面影响。

此外,由于中国是全球存量上的第二大经济体、增量上的第一大经济体,中国国内经济受疫情拖累,将不可避免地通过国际贸易和投资传导到外围市场。近日,国际原油和大宗商品出现大幅下跌,在相当程度上反映出市场对中国因经济增长放缓带来的需求疲软的担忧。

更令人担忧的是,如果大量的工人特别是民工无限期无法重回工作岗位,将影响到就业的稳定。而就业是最大的民生,这将造成更为深远的影响,其中包括社会稳定。

突如其来的武汉肺炎事件,在相当程度上扰动了政府既定的稳增长节奏,但稳增长的总体基调并不会因此改变,反而会进一步强化。

如果一季度经济数据出现超预期的下滑,政府将出台更有利的逆周期调节政策加以对冲,其中包括货币政策的降准降息,以及财政政策的支出增加。无论如何,在决策层的目标函数中,稳增长是第一位的。

当然,政府逆周期政策要转化为现实的购买力和生产力,依然离不开没有大规模疫情干扰的、正常健康的生产生活环境。当务之急,是控制住乃至彻底消灭疫情。

我们已经看到包括政府和民众在内的全社会都在努力,疫情防控在往好的方面发展。退一步讲,即便短时期之内在医学上针对性的疫苗或者药物还是无法出台,但随着天气的转暖,病毒的活跃度也将大大降低。

对于市场而言,短期不乐观,长期不悲观。

重申上一篇文章的观点:对于优质资产而言,下跌即是买入良机。

全球金融市场开年大跌!如何解读?

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