美团凶猛!股价一年两倍,市值突破6300亿港币

这几天有两只股票均创下新高,市值纷纷突破了800亿美元,一家是远在美国的特斯拉,而另一家,是我们中国的美团。

美团CEO王兴曾说过:2019可能会是过去10年最差的一年,但却是未来10年最好的一年。

但其实对于美团来说,2019年是过去10年最好的一年。因为从二季度美团实现了整体盈利,美团的股价再也没有刹过车,整个2019年美团点评上涨了132%。

今天盘中,美团点评股价涨破110港元,续创新高,市值6424亿港元,折合826亿美元,不仅稳坐中国互联网公司市值第三的宝座,还把后面的京东百度拼多多甩开了一个身位。

美团凶猛!股价一年两倍,市值突破6300亿港币

美团从2010年拿到天使投资,到2017年10月完成40亿美元融资、投后估值300亿美元,“不想上市”、“想上立即就能上”一直是王兴的招牌式言论。

曾有人说美团比乐视还危险,王兴比贾跃亭更会忽悠。理由是美团涉足的业务要么烧钱更疯狂、要么对手更强、要么面临的竞争更加你死我活。在外卖领域要对抗饿了么,酒旅领域单挑携程系,网约车死磕滴滴,收购摩拜又趟了共享单车这条深不见底的河。

摊子铺的太大,亏损过多,美团没法被合理估值。数据显示,美团2015年、2016年和2017年,分别亏损105亿元、58亿元及190亿元。2018年经调整亏损85亿元。

正因如此,王兴一直没有选择踏出上市这一步。回想2018年上市,美团依然在招股书中坦言,“我们自成立起就产生亏损,未来我们可能会继续产生较大亏损。”

但仅仅一年以后,美团就神奇的扭亏为盈了。19Q2,美团经调整净利润15亿元,首次实现整体盈利。第三季度,经调整净利润19亿元,连续两个季度盈利。

所以美团是如何盈利的?

美团总共有三大板块:餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其它。

美团凶猛!股价一年两倍,市值突破6300亿港币

分类来看,餐饮外卖的销售成本占收入的比例由去年同期的83%降至80%,这一项主要有配送团队支出,可见美团的配送规模效应和技术调度确实起到了作用;

到店及酒旅的销售成本占收入的比例由去年的9.4%升至11.4%,财报给出的原因是物业厂房设备折旧和带宽增加所致,另一方面流量支出增加,这其实也就意味着美团在该业务方面获取流量的成本提高了。

最大的看点在于新业务及其它,去年Q3这一业务暴亏13个亿,原因很明显,共享单车和网约车。今年Q3,新业务及其它的销售成本为46.65亿,收入为57.36亿,销售成本占比收入81.33%,暴降56%,也就是说新业务及其它开始产生毛利润了。仅此一项就拉低了销售成本的比例。可见之前共享单车、网约车这些新业务有多拖累美团的财报。

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这一成本如何降下来的?从绝对值看,销售成本的变化并不大,并且还降了1个亿,但收入大幅增加了。该项指标包括共享单车、网约车、B2B供应链、小额贷款、生鲜、餐饮系统等业务,按照财报显示,这一项的收入增长主要源于B2B供应链和小额贷款,也就是说收入增长主要靠两项,其他几项要么收入和成本比例稳定,要么成本下降。

从行业来看,餐饮系统的毛利基本稳定,那就只剩下其它三项,以小象生鲜为代表的生鲜板块,美团已经明显放慢速度,这部分销售成本只减不增,网约车目前确立了聚合模式,成本基本也得到控制。最大的变化应该是共享单车,财报中这一项包含在物业、厂房设备折旧中,去年Q3这一数据为13.43亿,今年Q3降至6.94亿,几近腰斩,为美团的整体销售成本占比下降做出了巨大贡献。

共享单车的成本下降财报中也明确做了说明,一方面,摩拜单车的折旧大部分到期,摊销成本下降;另一方面,美团重整单车供应链,降低制造成本,拉长折旧摊销周期,一降一拉,每季的销售成本自然下降。另外,据传整体新车投放量可能也不及原有规模。

此番操作以后,美团的毛利大大提高。但这还不够,在费用端,同样严控。比如占比最大的销售及营销开支,占总收入比例由去年Q3的24%降至20%,研发支出由10.5%降至7.8%,一般行政开支从6.9%降至3.8%,三大费用占比全线下降。

与此同时,投资的收益也转好,去年Q3这一项以支出的方式亏损了3.41亿,今年则赚了1.64亿。而在净利润方面,更是变化巨大,去年Q3中,经营利润还要减去798亿元的优先股财务费用,而今年这一项消失。近这两项,美团今年Q3就少计算800多亿的费用,因此,也就不难理解为何去年Q3还净亏损830多亿,今年Q3的净利润突然变成了正的13亿了吧。

好了,美团就分析到这里,今天还有一下几个热点:

1.华兰生物公布业绩预告后股价闪崩

华兰生物在午盘期间发布了2019年全年的业绩预告,数据显示全年业绩同比上年同期增长10%-20%,盈利12.5亿元 – 13.7亿元。根据业绩预告及三季报推算,Q4净利润为2.86亿元-4.06亿元,同比增长-25%至7%。业绩预告发布后,华兰生物大跌超过7%。

对于这只股票,球友们给出自己的建议,球友@投资加生活认为:

不建议买入,一直跟踪,但理解有限,抛砖引玉。华兰的血制品业绩下降主要是因为浆站供应不足,未来大概率国家会把这些战略物资掌握在国有企业手中,未来长期华兰的浆站估计跟不上增长需求,这是今天大跌的长期原因。关于疫苗以及血制品行业,我个人建议关注国有企业,民营企业经营将非常困难。

球友@舍得乐认为:

华兰是我的第二重仓股,2019年收益有她的重要贡献。目前华兰估值并不贵。放眼长远,华兰前景美妙,管理层靠谱,血液制品将稳健增长,而疫苗将高速增长,单抗也值得期待。兜里没钱了,否则今天会加仓。如果跌破30,我将搬砖买入。料外资也会趁火打劫。市场的目光总是很短浅,因为一个季度甚至一个月的业绩波动而大惊小怪,但这也是真价投获取超额收益的源泉。

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2.中国最赚钱高铁上市,顶格申购100%中签

今天,被誉为“中国最赚钱高铁”的京沪高铁正式开放申购,京沪高铁网上申购简称为“京沪申购”,网上申购代码为“780816”,顶格申购需要沪市市值942万元。京沪高铁是2020年首只顶格申购100%中签的新股。

一、三、九、四十,京沪高铁有这些数据,值得大家关注

一;京沪高铁是A股历史上首只发行市盈率为23.39倍的股票,突破了A股主板IPO市盈率23倍的“红线”。

三、九;京沪高铁募资306亿,是近十年来募资额前三的IPO项目;在A股历史上募资额度排第九。

四十;京沪高铁上市后市值为2396亿元,市值在目前A股市场排名前40名

对于是否打新京沪高铁,球友@只需要五次认为:京沪高铁作为连接我国最大两个城市的高铁铁路,其价值不言而喻。并且从财务数据表现来看也是十分亮眼。说它是奔跑着的印钞机绝对不为过。

经营稳健、现金流充裕、有比较不错的分红派息潜力。这样的公司怎能错过?肯定申购。

美团凶猛!股价一年两倍,市值突破6300亿港币

3.石油股爆发,中国石油大涨5%

今日两市低开,两桶油罕见大涨,中国石油一度涨逾5%,中国石化涨近2%;石油股中曼石油、贝肯能源、通源石油、泰山石油等多股涨停;

国内期货市场方面,上期所原油期货主力合约触及涨停,涨幅5.98%,最高报517.5元/桶。沪金、沪银涨幅分别达到2.79%和2.17%。

关于石油股行情能否持续,球友@阳光灿烂2019认为:短期内看好,但是中长期谨慎看待。美伊冲突持续升级对原油供给端造成影响,是油价短期会否持续上涨的重要因素,但过高油价并不符合美国在中东利益的通盘考量。

但是需要关注的是,目前尚不能排除伊朗方面通过对中东邻国诉诸武力方式来实施报复,考虑到整个中东地区原油产量为2795万桶,占全球产量的28%,一旦发生武装冲突,短期将对油价造成巨大冲击。短期内原油还是易涨难跌”。

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