美股悄无声息实现“四连涨”:华尔街正押注奇迹发生?

在进入下半年之际,研究公司Ned Davis Research曾罗列了接下来可能发生的三种市场情境,其中前两者都对股市不利:

情境①:通货膨胀持续升温,迫使美联储采取更加激烈的紧缩行动;

情境②:物价迅速回落,但损害已经造成,经济衰退随之而来;

情境③:美联储主席鲍威尔创造了奇迹,挽大厦于将倾,成功挽救了经济,股市随之出现强劲反弹。

虽然第三种情境听起来很不可思议,但本周以来,刚刚结束了独立日假期的美国投资者,似乎一厢情愿地开始相信:市场会有奇迹发生……

美国股市周四连续第四个交易日上涨,从银行到消费品公司等股票全面上扬。截止当日收盘,标普500指数上涨57.54点,至3902.62点,涨幅1.5%,创出3月以来最长连涨走势。科技股集中的纳斯达克综合指数上涨259.49点,至11621.35点,涨幅2.3%,同样创出3月以来最长连涨走势。

从上周相对温和的通胀数据到大宗商品价格的回落,再到近来服务业和就业数据较为良好的表现,这些变化正令一些市场人士押注,美联储实现经济软着陆并非完全是天方夜谭。

City Index高级分析师Fiona Cincotta表示,“对衰退前景歇斯底里的担忧似乎正在平息。我们有可能在年底前高于当前点位。”

市场相信会有奇迹?

大宗商品价格自高位暴跌19%,以及债券市场所发出的通胀预期回落的信号,这些都让股市多头得到了慰藉。通胀保值国债的盈亏平衡通胀率目前显示,未来10年的年平均通胀率约为2.34%。

那些在上半年承压最明显的领域,如今似乎也正被不想错过市场底部的交易员竞相大幅推高。在本周标普500指数的最大赢家中,Etsy Inc.和Moderna Inc.已经飙升了至少12%,而谷歌母公司Alphabet Inc.则上涨了逾9%。

一篮子未能实现盈利的科技公司指出周四跳涨了约6%,本月迄今的涨幅已进一步扩大到14%,有望终结连续八个月的跌势。华尔街“女股神”凯西·伍德旗下的方舟创新ETF(ARKK)在从去年的峰值暴跌逾70%后,本周已两度出现了单日逾6%的涨幅。

“这里有一些乐观的理由,”Peapack Private Wealth Management高级投资组合策略师David Dietze表示,“市场的头号难题是通货膨胀,而我们看到越来越多的迹象正表明,通胀的峰值可能已在后视镜中。”

Ned Davis Research策略师Ed Clissold分析称,如果通胀回落,同时美联储得以避免扼杀疫情复苏(这一前提条件实现的难度很高),导致标普500指数下跌24%的熊市可能最终会结束。不过他也表示,如果通货膨胀变得太冷或太热,股市仍可能面临至少10%以上的下跌空间。

风险与机遇并存

可以肯定的是,必须还要有更多的事实证据来证明,美股近日的回升并非是一场“熊市反弹”。今年以来,美股也曾出现过三次出现类似的反弹行情,但都没有持续下去。

当前,美股距离6月16日见底已经过去了21天,本轮反弹行情的持续时间甚至有望超越3月成为年内最漫长的一次,但尽管如此,标普500指数在这段时间内的上涨仍不足以将其推至6月24日的高点3911.74点之上。

事实上,美股当前的这波反弹走势,机遇几乎与风险并存——伴随着股市的反弹,不少波动率交易员也正提起十二分精神,期权显示市场的焦虑情绪正达到2020年疫情爆发前以来的最严重程度。

Cboe波动率指数(VIX)的看涨-看跌期权比率周三升至约两年半来最高。在经历股市下跌期的低迷后,期权对冲交易有所复苏,这说明标普500指数三个月来的最长连涨仍令许多期权投资者感到不安。

此外,关联市场债券市场的浓厚观望情绪,显然也值得股市交易员继续保持高度警惕。美国债券市场战术交易员势头之盛已达到了2020年3月流动性危机以来最高水平。由于对货币政策和经济前景缺乏信心,越来越多的长线投资者正选择离场观望。

自6月10日以来,10年期美债收益率有10次日波动区间超过15个基点,单上周就发生了3次。衡量美债隐含波动率的MOVE指数已不断刷新十余年来的最高水平。

如果债市的高波动始终无法平息,那么股市想要成为世外桃源,无异于仍是一种不切实际的奢望。

原创文章,作者:admin,如若转载,请注明出处:https://www.guushi.com/?p=121842

联系我们

0557-8818050

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:2528683252@qq.com

工作时间:周一至周五,9:00-18:00,节假日休息

QR code